Stablecoins: desafios e perspectivas

Stablecoin é uma moeda estável. Um nome geral para criptomoedas, cuja taxa de câmbio está tentando se estabilizar.

A primeira stablecoin, a Tether, foi emitida em 2015 pela Tether Limited. 

Stablecoin é um ativo líquido que está disponível em quase todas as bolsas de valores. Onde quer que você esteja no mundo, poderá transferir stablecoins de uma plataforma para plataforma. Portanto, a stablecoin é uma moeda universal de troca e manutenção de capital para investidores e operadores de criptomoedas. 

Ao contrário da moeda fiduciária, as stablecoins são mais fáceis de transferir entre contas e endereços. Além disso, as stablecoins são usadas ativamente em aplicativos DeFi.

As stablecoins mais populares

Há centenas de moedas estáveis no mercado de criptomoedas. Segue uma lista com as mais populares em 2023, com base no valor da capitalização:

• Tether (USDT).
• USD Coin (USDC).
• Dai (DAI).
• TrueUSD (TUSD).
• Pax Dollar (USDP).
• Gemini Dollar (GUSD).
• USDD (USDD).
• BitUSD (BitUSD).
• USD Digital (USDD).
• Neutrino USD (USDN).

A lista é atualizada de tempos em tempos, mas o Tether segue sempre na frente.

A quais ativos as stablecoins estão vinculadas?

As stablecoins mais comuns no setor de criptografia são atreladas ao preço do dólar. Um exemplo bem conhecido dessa moeda é o Tether (USDT), em que 1 USDT equivale a 1 USD, com um pequeno desvio desse preço. 

Há também criptomoedas estáveis baseadas em outras moedas fiduciárias, como o euro – Stasis Euro (EURS), ou baseadas no dólar de Cingapura — XSGD.

Algumas stablecoins podem ser atreladas ao preço da moeda fiduciária, mas usam criptografia como garantia. Nesse caso, a estabilidade é obtida por meio de reservas excessivas ou de um algoritmo de arbitragem inteligente. O melhor exemplo de uma stablecoin com reservas de criptomoeda é a DAI da MakerDAO.

Você também pode comprar steibles vinculados ao preço do ouro. Por exemplo, PAX Gold (PAXG) ou Tether Gold (XAUT). Ao contrário dos instrumentos tradicionais baseados em ouro (por exemplo, ETFs), os emissores de estábulos não cobram taxa de administração, e as liquidações em criptografia são mais baratas. Mas, até o momento, essas moedas não são muito populares.

Diferenças entre as stablecoins

Cada moeda estável tem seu próprio sistema que que sustenta o seu valor. Não há uma classificação geralmente aceita de moedas estáveis, mas, em geral, elas podem ser distinguidas por critérios:

1. Classe de ativos na reserva: moeda fiduciária ou criptomoeda.
2. Taxa de reserva. As reservas podem cobrir parcialmente o preço de todos os tokens de stablecoin em circulação, podem ser iguais ao preço ou até mesmo excedê-lo.
3. O método de manter o preço. Pode ser somente reservas (em sua maioria centralizadas) ou reservas e um algoritmo (stablecoins algorítmicas).

Tipos de stablecoins

Agora vamos dar uma olhada nos stables por tipo de regulamentação. Há dois tipos principais:

1. Centralizadas. As moedas são criadas e controladas por organizações centrais que garantem a vinculação do token à moeda fiduciária e mantêm sua estabilidade.
2. Descentralizadas. As moedas funcionam com base em contratos inteligentes de blockchain e sem a intervenção de organizações centrais. Esses projetos usam diferentes mecanismos para controlar o ativo: congelamento de fundos, mecanismos de obrigações financeiras. Isso garante a estabilidade dos preços.

As stablecoins descentralizadas podem ser divididas em duas subespécies: algorítmica e com excesso de garantias.

As stablecoins com garantia excessiva mantêm sua taxa às custas de várias criptomoedas líquidas: ETH, BTC e outras. Como o preço em dólar das moedas é volátil, usa-se a sobrecolateralização: cada token de 1 USD é respaldado por 1,5 USD ou mais em criptografia. Por exemplo, esse é o caso da steblecoin DAI descentralizada.

As steblecoins algorítmicas não têm conexão com ativos reais e fornecem um vínculo com o dólar por meio do mecanismo de emissão e resgate de seus próprios tokens. Por exemplo, a Cardano tem uma steblecoin algorítmica desse tipo, a Djed.

Perspectivas de desenvolvimento para as stablecoins

Após o fracasso do Terra, o mercado de criptomoedas perdeu a confiança nas stablecoins algorítmicas. Mas um projeto bem-sucedido aqui pode ser chamado de DAI da MakerDAO.

Projetos centralizados como o Tether e o USDC são os principais participantes do segmento de stablecoin. Mas alguns estados fortes, incluindo os EUA e a UE, estão planejando introduzir uma ampla regulamentação dos emissores de tokens estáveis, o que pode dificultar seu uso.

As stablecoins são frequentemente criticadas pelos órgãos reguladores. No final de 2021, por exemplo, o Departamento do Tesouro dos EUA emitiu um relatório sobre os riscos das stablecoins, observando a opacidade de suas reservas e avaliando-as como uma ameaça aos investidores. O Fed acredita que as stablecoins representam um risco devido a possíveis problemas com sua conversão em moeda fiduciária.

Vantagens das stablecoins

As stablecoins digitais têm muitas vantagens. Vamos descrever aqui  as principais:

1. Estabilidade. As stablecoins desempenham a mesma função que a popular moeda fiduciária. Por exemplo, se houver aumento da volatilidade no mercado, um investidor tradicional pode transferir parte dos ativos da carteira para dinheiro ou títulos do tesouro, ao mesmo tempo, um investidor em criptomoeda pode mudar para as stablecoins.
2. Um meio rápido de negociação. Se você tiver stablecoins, então, com forte volatilidade do mercado, você poderá facilmente fazer uma negociação. Elas são fáceis de comprar ou transferir devido ao processamento rápido das transações e à baixa comissão. Considerando que você não consegue lidar tão rápido com uma moeda fiduciária. O que custa tirar a moeda do banco.
3. Aumento da liquidez. As stablecoins aumentam a liquidez e seus volumes no mercado de criptomoedas. A sua estabilidade aumenta a credibilidade no mercado criptográfico, já que cada vez mais pessoas estão prontas para trabalhar com elas. O aumento da quantidade de participantes no mercado aumenta a capitalização de mercado e o volume de negociação, o que leva a uma maior liquidez. Isso garante preços de ativos mais valorizados e um spread mais reduzido entre a oferta e a demanda..
4. Pague em qualquer lugar. As stablecoins podem ser transferidas para qualquer lugar do mundo, inclusive enviando-as para locais onde é difícil comprar dólares americanos ou onde a moeda local é instável.

Desvantagens das stablecoins

As Stablecoins têm uma desvantagem — o risco de centralização. Algumas moedas possuem uma estrutura centralizada de gestão e reserva, o que cria certos riscos para os usuários. Se os problemas começarem por parte do emissor da moeda estável, o enfraquecimento da reputação pode provocar danos aos investidores.

Conclusão

As stablecoins, no mundo das criptomoedas, é uma moeda muito eficiente: desprovidas de riscos associados à alta volatilidade, com a possibilidade de “ficar de fora” nos momentos difíceis. E você também pode ganhar juros sobre as flutuações ou apostas. O mercado de moeda digital está em constante desenvolvimento e, não para agradar aos reguladores, continua crescendo. Portanto, as perspectivas para moedas estáveis são muito favoráveis.

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